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公募打新科创板获配740亿元仍需提防破发风险

发布时间:2021-10-14 19:25:37 阅读: 来源:礼品盒厂家

公募打新科创板获配740亿元仍需提防破发风险

自科创板、创业板注册制实施以来,颇为丰厚的打新收益不断地刺激着公募基金“逢新必打”。

顶尖财经Choice数据显示,截至9月21日,今年以来共有3683只公募基金参与A股网下打新,累计获配金额超600亿元,平均单只基金打新收益率为0.08%。此外,科创板打新成为公募基金的常态,数据显示,公募参与科创板网上网下打新获配总金额超740亿元,超半数公募获配个股数量在100只以上。

与此同时,越来越拥挤的网下配售也使得打新获配金额和中签率在逐渐降低。业内人士对《国际金融报》记者表示,公募打新风险较低,但也要注意破发风险,可能会影响到公募基金打新整体收益率水平。

参与科创板打新获配超740亿元

科创板开板引得各路机构积极参与,打新逐渐成为公募的主流策略。顶尖财经Choice数据显示,截至9月21日,今年以来共有3170只公募基金参与科创板打新,获配总金额达到746.7亿元。其中,有1716只基金获配个股数量达到100只以上,占总打新基金数量比超过54%,平均获配科创板新股为94只。

不过,科创板新股自上市以来涨幅逐渐回落,也有部分出现破发,一些参与科创板打新的基金收益率出现一定程度下滑。另外,近期创下科创板新股发行市盈率、募资金额、募资净额各项新低的上纬新材引起市场广泛关注,但一些业内人士认为,机构抱团压低价格的现象可能不会是常态。

数据显示,截至目前,年内公募参与科创板打新平均获配新股总贡献度达到158.23%。业内人士认为,随着打新参与机构的增加,新股中签率下降,破发的现象也会愈发正常。

泰石投资董事总经理韩玮向《国际金融报》记者表示,过去几年打新可增加基金收益率5%-15%左右。虽然参与网下打新的机构不断增加,但是由于注册制下新股发行数量成增加趋势,打新的吸引力依然很大,未来几年仍然对提升基金业绩具有重要意义。

据华宝证券测算,打新收益增强与基金规模呈反比。具体来看,打新获配个股数量最多的20只基金中,打新的收益增强与基金规模有明显的反比迹象。获配金额最高的20只基金,虽然获配金额所带来的收益增强绝对值也高,但是基金本身普遍规模较大,打新收益被规模所稀释。其打新收益增强不如报价成功率高、规模小的基金,规模小于10亿的多只基金都做到了打新收益贡献10%以上。

光大证券对未来半年A股各个板块的打新收益分别进行了测算,以2亿元、3亿元、5亿元A类账户为例,A股各板块合计打新收益贡献分别为6.97%、5.81%和4.26%。

破发或影响整体收益

沪上某公募业内人士对记者介绍,目前公募参与打新的方式主要有两种,分别是“固收+”策略和“股票+”策略。二者均有最低底仓的要求。前者除了大部分以债券为主的固收仓位以外,还会有一些低估值的蓝筹股和白马股,力求获得稳定的打新收益;后者包含的其中一项子策略是主动管理策略,主要考验基金经理主动选股能力。

公募参与打新会有哪些优势?独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示,公募基金参与打新获得战略配售,在打新过程中往往向公募基金倾斜,配售打新形式让公募基金可以适度锁定利润。

虽然打新风险很低,但也应注意新股破发风险。“公募基金有较强的研究力量和较大的资金规模,参与打新具有估值定价优势。虽然目前阶段打新风险很低,但是仍然要注意锁定期过后股价跌破发行价的风险,应在分散投资的同时,不宜过度追逐股价泡沫大的新股。”韩玮表示。

郭施亮认为,公募基金战略配售新股未必百分之百获利,仍需要看当前市场环境变化,当遇到行情环境不好时,公募基金配售新股仍会存在一定投资风险,主要风险体现在市场环境变化、注册制下新股破发风险、新股配售比例高低等。

与此同时,郭施亮认为,因单一新股配售比例不同,不同新股表现会影响到整体投资收益率,初期创业板与科创板仍然具有一定溢价效应,赚钱效应的存在有利于提升公募基金打新利润。但注册制下,未来新股发行节奏保持较快水平,若出现破发现象,会影响到公募基金打新整体收益率水平。

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